超前小导管的下游主要是房地产和基础设施。根据今年前两个月公布的宏观经济数据，基础设施投资保持了12.18%的两位数增长，房地产主要指标也收窄。需要注意的是，新房地产建设面积的下降仍在10%左右，销售和建设数据继续呈负增长趋势。在有效防范和化解优质龙头房地产企业风险、改善资产负债的基础上，增加了“防止无序扩张”的内容
根据全国人大发布的信息，无论是提高财政赤字率还是扩大政府专项债务规模，都反映出今年在政策层面抓基础设施的决心相对较大。考虑到去年第四季度部分基础设施项目推迟到2023年，今年基础设施投资保持7%～8%的增长率不是什么大问题。根据历史上基础设施、房地产投资与超前小导管价格的关系，超前小导管价格与房地产投资的关系较高，这也支持超前小导管价格在短期内调整风险的结论。
关注原材料替代和生产限制政策可能带来的成本负反馈
今年年初以后，由于超前小导管厂家利润的恢复，超前小导管供应恢复得更快。电炉钢谷电也有小利润，因此超前小导管供应的复苏趋势将在短期内继续下去。然而，在2023年国民经济和社会发展计划草案中，再次提到了坚决遏制高能耗、高排放、低水平项目的盲目发展。因此，今年超前小导管产量平面控制政策可能会继续下去。去年同期超前小导管产量基础较高的第二季度已成为降低超前小导管产量的最佳时间窗口。因此，需要注意的是，一旦经济形势改善，超前小导管行业的供应限制政策是否有可能在第二季度进一步收紧。
今年，我们再次强调了绿色发展模式的转变。从超前小导管行业原材料的角度来看，用废钢代替铁矿石是实现超前小导管行业绿色低碳发展的主要趋势。去年，受疫情控制、物流限制等因素影响，废钢加工量和钢厂到货量多年来处于较低水平，导致超前小导管产量下降，主要是废钢造成的。自2023年初以来，随着疫情防控政策的优化调整，废钢供应普遍呈现复苏趋势。废钢比铁水更划算。在这种情况下，用废钢代替铁水可能是今年的一种趋势。
无论是生产限制还是原材料替代，都将对超前小导管厂家的利润产生积极的影响。然而，对于绝对价格，在当前需求恢复的可持续性中，原材料价格的下跌可能会产生负面影响。根据上述分析，作者认为今年的两次会议为宏观政策提供了稳定的基调。政府不太可能继续引入强劲的经济刺激政策，但早期政策的实施效果和中长期发展的愿景仍值得期待。具体来说，自2022年11月以来，预计强劲的价格上涨可能会结束，不排除分阶段调整的可能性。但从今年第二季度下半年到第三季度，随着早期政策的实施，超前小导管价格仍可能上涨到去年6月的高点。此外，考虑到第二季度可能出台有限的生产政策，并受到原材料替代因素的影响，超前小导管厂家的利润可能会分阶段恢复。
